2025年四季度，军工板块热度升温，多家上市公司密布发布限制性股票鼓励和严重订单公告，职业景气量修正信号继续增强。

  本期军工职业深度陈述体系整理了职业方针、估值、资金、主线详尽区分范畴及龙头公司名单，并结合最新商场体现，聚集无人配备、智能化体系、商业航天、航空主机厂等出资要点，为出资者厘清当时的产业链主脉。

  9月末，军工板块（申万）指数两日累计上涨2.94%，排名31个职业中的第5位。新雷能、高凌信息、天宜新材、中航沈飞、北摩高科等公司涨幅居前，显现主机厂和电子、新资料等方向体现活泼。

  三季度收官后，跟着“十四五”方针周期接近结尾和“十五五”提早谋篇，军工职业的新订单节奏有望加速，多项大额合同已连续发表。2025年前三季度，243家军工上市公司算计完成经营收入4405.48亿元、归母净赢利214.16亿元，营收和赢利增速分别为8.43%、5.11%。板块估值中枢大幅度的进步，中心军工股市盈率中位数达62.88，央企龙头估值更为明显。

  陈述环绕职业首要驱动力和子范畴轮动打开，计算和剖析了近期落地的严重合同项目。中无人机9月新签6.15亿元无人机体系订单，华秦科技9月签约4.02亿元特种功用资料项目，内蒙一机、航宇科技、高德红外、光威复材、航天雄图等多家公司发表亿元级以上项目落地，显现需求端修正。航天电子、航天彩虹、航天南湖、成都华微、灵通股份、通光线缆等企业在配套、资料、电子、线缆等产业链环节订单继续开释。

  从结构来看，军工职业获益于“无人化、智能化”趋势，电子、操控、资料、新式无人配备成为新增量主线。典型如北方导航（导航与弹药信息化）、国科军工（固体发动机）、振华风景（模仿芯片）、国博电子（星载TR）、智明达（嵌入式体系）、铂力特、超卓航科（增材制作）、光威复材、中复神鹰（碳纤维复材）、华秦科技、佳驰科技（隐身资料）、菲利华（石英纤维）、航材股份、钢研高纳、图南股份（高温合金），均在关键环节布局并获益订单增加。

  商业航天方向，职业估计2025年将迎来卫星组网和火箭发射密布期。航天智装、我国卫通、航天环宇、海格通讯、中科星图等企业在星载IC、卫星使用、地上设备等方向取得多项合同。深海与船只方向，我国船只、我国海防在水下防务、LNG船只等事务发展杰出。

  职业轮动下，板块ETF基金比例环比上升，资金心情继续改进。四季度展望，军工板块将获益于方针推进、订单承认、估值切换和赛道轮动，短期动摇下的结构时机需求咱们来重视。出资者主张要点盯梢无人配备、航天航空、军工电子、资料和商业航天范畴的干流公司业绩实现和合同落地状况。

  本期整理的中心上市公司包含：中无人机、华秦科技、内蒙一机、航宇科技、高德红外、光威复材、航天雄图、成都华微、灵通股份、通光线缆、铂力特、超卓航科、光威复材、中复神鹰、菲利华、航材股份、钢研高纳、图南股份、航天智装、我国卫通等。

  以上公司掩盖无人配备、智能化体系、军工资料、商业航天、深海船只等首要方向，主张出资的人继续重视这些细分龙头后续的要点项目发展和订单实现状况。